（原标题：外资展望2025年：超配中国资产，中证A500ETF华安（159359）飘红，永泰能源涨超7%）

12月9日，A股三大指数集体低开，上证指数现已翻红。截至发稿，中证A500跌0.03%，成分股方面，钒钛股份涨停，永泰能源涨超7%，吉比特、药明康德、恒立液压等跟涨。

相关ETF方面，中证A500ETF华安（159359）截至发稿涨0.10%，成交额超1.1亿元，换手率超3.3%，早盘交投活跃，溢折率0.03%，盘中频现溢价交易。

资金流向上，Wind数据显示，中证A500ETF华安（159359）上一个交易日获资金净流入超3.8亿元，自12月2日上市以来，该ETF已连续五个交易日获资金净流入，累计 “吸金” 超14亿元。

中证A500ETF华安（159359）紧密跟踪中证A500指数。该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时纳入更多新兴行业龙头公司，“新质生产力” 含量更高。同时，该指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

消息面上，据中证报，2024年收官在即，多家外资机构发布2025年中国股市展望。“超配” “正收益”等关键词显示出外资对中国资产的积极态度。 在具体配置方面，外资认为有四大方向值得重视：除了消费与科技创新获长期看好之外，还有两个新主题受到关注，即并购推动第二增长曲线、市值管理与股东回报改革。在资金动向方面，海外上市的部分中国股票ETF近期获资金大幅净流入，并且看涨期权买入现象频频出现。

国信证券表示，12月重要会议对市场短期风格不构成过大影响，大盘相对略占优。将中央政治局会议到中央经济工作会议开幕、中央经济工作会议召开区间、中央经济工作会议闭幕后的5天和10天作为统计口径，对大小盘风格进行观测，从回测表现来看，2020年维度下上述四个区间大盘略优于小盘，赔率优势分别为0.15pct、0.03pct、0.11pct和0.21pct，单一年份最大赔率优势在2.1pct内。从胜率上看，近10年上述区间内大盘跑赢小盘的概率在60%以上。

国投证券表示，面向12月是否演绎跨年行情，市场高度期待后续中央经济工作会议能够带来基于政策层面进一步利好。一般而言，在政策平稳且没有突发外围风险的情况下，A股岁末年初爆发行情（岁末+年初+岁末年初三种情况）的可能性较大，近十年仅2015—2016年（主要是因为推出熔断措施）和2023年—2024年没有岁末年初行情（主要是中小盘流动性危机爆发）。

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